02 | PERSPECTIVAS – PANORAMA ECONÓMICO
para los riesgos y comprender bien los cinco factores citados para que sus países asociados obtengan resulta- dos provechosos. Teniendo en cuenta las cuatro debilidades enumeradas, ¿cómo afectará este panorama tan incierto al desarro- llo de los países asociados del Fondo OPEP? Hay que tomar en consideración varias cuestiones de peso y, por encima de todo, los acontecimientos geopolíticos. Es de- masiado pronto para predecir en detalle las vicisitudes, pero el regreso hipotético de las barreras comerciales para proteger las industrias nacionales de los principales países desataría una nueva oleada de perturbaciones en las cadenas mundiales de suministro. La administración estadounidense pretende hacer frente a las perturbacio- nes diversificando las cadenas de suministro, reforzando la capacidad nacional y vigilando la salud y resiliencia de esas cadenas 5 . Si se imponen más restricciones a la inversión y el flujo de capitales, se deteriorarán las perspectivas de creci- miento mundial. Por ejemplo, según el Informe sobre las inversiones en el mundo 2023 de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo 6 , el déficit de inversión no deja de aumentar en los países en de- sarrollo que se esfuerzan por alcanzar los ODS antes de 2030: los US$ 2,5 billones de déficit anual de 2015, año en que se aprobaron los ODS, son ya US$ 4 billones. Otra cuestión cada vez más acuciante para un número creciente de países asociados del Fondo OPEP es la crisis de la deuda de los países de ingresos bajos. A pesar del repunte del crecimiento económico tras la crisis de 2020 debida a la pandemia de COVID-19 y de una inflación muy superior a la prevista, la deuda pública se ha man-
tenido elevada y se resiste a bajar, sobre todo en los países vulnerables. Dos motivos son los déficits fiscales cuantiosos y persistentes, y las subvenciones de precios. También inciden las presiones externas: la subida de los tipos de interés en los Estados Unidos ha encarecido los préstamos, ha tensado el equilibrio fiscal y ha aumentado el riesgo de impago. Por su parte, el Marco Común del G20 no ha sido capaz de ofrecer una solución global. El problema de la deuda en los países de bajos ingresos va en aumento –al revés que en los países de ingresos medianos, cuya deuda podría estar reduciéndose con la caída de la rentabilidad de los bonos y de los precios mundiales de las materias primas– y podría agravarse en 2024. La incertidumbre que rodea la aplicación del mar- co común puede restringir la gama de políticas de que disponen los países de ingresos bajos para mitigar las presiones de la deuda. Por otro lado, las limitaciones del marco de sostenibilidad de la deuda del FMI y el Banco Mundial indican que, dado el cambio considerable que ha experimentado el panorama del financiamiento para la mayoría de los países de ingresos bajos desde la re- visión efectuada en 2017, es necesaria una reconfigura- ción exhaustiva del marco para poner freno a la crisis 7 . 1 https://unfccc.int/es 2 https://www.imf.org/es/Blogs/Articles/2023/09/13/global-debt-is-returning- to-its-rising-trend 3 https://carnegieendowment.org/2023/09/12/rules-of-order-assessing-sta- te-of-global-governance-pub-90517 4 https://blogs.worldbank.org/es/voices/la-globalizacion-esta-en-retirada-es- to-es-lo-que-revela-un-nuevo-estudio 5 https://www.whitehouse.gov/cea/written-materials/2023/11/30/is- sue-brief-supply-chain-resilience/ 6 https://unctad.org/publication/world-investment-report-2023 7 https://www.brookings.edu/articles/to-fix-the-debt-crisis-in-low-income- countries-first-fix-the-debt-sustainability-framework/
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